周度评述：上周供应端发运总量回升至高位；澳洲发运恢复至同期高位；巴西发运并未受高降水量影响。需求端，247日均铁水-0.66万吨至222.86万吨，根据钢厂检修预计本周铁水开始回升；247钢厂盈利率小幅上行，成材利润修复速度放缓。终端需求开始恢复，但恢复速度及绝对值为近几年最弱，旺季需求难出现超预期利好。库存端，钢厂进口矿库存环比减198万吨；45港库存环比增289万吨。铁矿供给端无明显减量预期，关注巴西近两周矿区降水升高情况；需求端铁水产量提升较慢，旺季难突破去年平均水平，五大材需求增速也为近几年最低水平；两会3月5日结束，并无超预期利好政策出台。观点方面震荡偏空。
月差：5-9月差小幅下行。
现货：现货成交量持续回升，05合约基差率7.0%左右，基差环比走缩，基差率下降。
铁水：本周钢联公布247样本铁水产量222.86万吨，环比减0.66万吨，2月月均铁水224万吨。
库存：45港库存增289万吨。15港卡粉增111万吨，NMPJ减20万吨，低品增21万吨；15港块矿增16万吨，球团减5万吨，精粉减27万吨。钢厂进口矿总库存减198万吨，厂库减107万吨，海漂+港口减91万吨。
钢厂利润：上周钢厂盈利率回升，铁矿跌幅较大，卷螺利润修复，但增速放缓，废铁价差环比提高。进口矿消耗微降，烧结矿消耗量下降。块矿与烧结入炉比下降，球团入炉比上升；烧结入炉品位下降。
折扣&汇率：3月普氏62指数均值为116，对应盘面估值约为923。
品种间差异：中低品价差走扩、PB粉与BRBF溢价上行。
