选优股还是选低价股？揭秘投资高手如何选择！
元描述: 投资高手如何选择股票？是选估值低但平庸的公司，还是选价格合理但优质的公司？本文将深入分析时间、社会环境及优质公司成长性等因素，揭秘投资高手如何做出明智选择！
引言:
在股市投资中，我们经常听到“低估值”和“高成长”这两个词，它们分别代表着不同的投资理念。究竟是选择估值低但平庸的公司，还是选择价格合理但优质的公司呢？这个问题困扰着无数投资者，也引发了无数争论。
有些人认为，低估值股票就像捡漏一样，拥有巨大的上涨潜力。他们认为，这些公司虽然目前表现平庸，但一旦市场回暖，价格就会迅速反弹，带来丰厚的利润。而另一部分人则认为，优质公司才是投资的王道。他们认为，优质公司拥有强大的竞争力，能够持续创造价值，进而推动股价长期上涨。
那么，究竟应该如何选择呢？本文将深入探讨这个问题，从时间、社会环境、优质公司成长性等多个角度进行分析，帮助您做出明智的投资决策。
投资时间：时间会让优劣更加分明
时间是检验真理的唯一标准，也是市场检验投资的唯一标准。 在股票投资中，时间的作用尤为重要。
低估值股票的风险
从静态角度来看，低估值股票的确拥有价格回归的巨大空间。然而，我们身处的世界是动态的，任何资产的价值都会随着时间的推移而发生变化。如果我们试图从低估值中寻求超额收益，那么我们必须确保这种资产的质量不会随着时间推移而降低。
优质公司的优势
然而，一个不够优秀的公司和一个优秀的竞争对手互相竞争，在时间长河中，两者的差距只会越来越大。就像网球巨星费德勒，他的技术优势在时间的推移下不断得到强化，而那些技术不好的球员，最终只能被淘汰。
时间是朋友还是敌人？
当我们买入超跌、低估值资产时，我们往往需要牺牲资产质量，而这很有可能会让我们自己成为时间的敌人。因为时间会放大公司的劣势，让我们的投资最终走向失败。
优质资产的价值
资产质量 指的是公司在经营时，在行业中的竞争力。如果一个公司拥有全行业第一的竞争力，甚至其竞争力已经强到溢出该行业跨行和其他行业竞争，那么这样的资产低估后就是必买的。当然，这种情况非常罕见，100个非常低估的公司里，能做到这样的百不存一。
时间是检验优质资产价值的试金石。 一旦我们牺牲资产质量，时间的负面复利效果就会潜移默化的作用到经营上，持有的时间越长，资产越不值钱。
社会环境：全球放水下的优质资产荒
货币供给是影响资产价格的关键因素。 近百年来，各国央行都在通过各种手段释放货币，以刺激经济增长。
货币政策的影响
美联储自格林斯潘上台开始，经历了伯南克、耶伦、鲍威尔这几个主席，无一例外都在保持着美元的温和通胀，想方设法的偷偷放水。
中国方面，12年4万亿大水漫灌，之后又一直保持"稳健"的货币政策。所谓"稳健"的货币政策，其实就是保持放水，但要减少影响，偷偷放，不能让人抓到小辫子。
资产荒的形成
全球的放水长期来看，一定会在投资市场上导致资产荒。钱太多了，找不到合适购买的优质资产。大批量的钱溢出，无处可去。
优质资产的虹吸效应
最终，这些钱总要入市的，放在银行也是贬值跑输通胀。那么这些钱会去哪里呢？答案是：优质资产。在资产荒的背景下，优质资产会吸引大量的资金流入，从而出现价格倍数的缓慢提升。
PE倍数的提升
过去一个优质公司，经常可以见到10倍PE，5年前，能见到20倍PE就不错了，现在呢？30倍就不错了。
优质资产的戴维斯双击
在全球放水的大背景下，优质资产具有更好的虹吸效果，容易产生戴维斯双击，获利丰厚。
戴维斯双击是指，优质公司的盈利增长和估值提升同时发生，从而带来股价大幅上涨。
全球通缩：投资的风险与应对
通缩是指物价持续下降，经济活动萎缩。如果全球进入通缩状态，会出现各种局部层面的流动性危机，相当于在所有资产身上绑了一颗炸弹，一不小心就炸的那种。
通缩下的投资风险
在这种情况下，即使我们发现极度低估的资产，买进去也很可能被埋。因为流动性问题会导致市场定价完全脱离理性，再便宜的价格买进去也很可能无法获利。
通缩下的优质资产
在全球通缩的情况下，优质资产会怎么样？
其实，在流动性危机面前，资产优质与否并不重要，定价系统的崩溃，再优秀的资产也可能瞬间暴跌。因此，全球通缩的背景下，最好的情况是留着现金，就别想着买买买了。
优质公司成长：破除天花板的秘密
一个经典的质疑：企业的成长往往存在极限，买优质公司很容易遭遇天花板，还不如把精力投放在寻找烟蒂上。
这个问题很麻烦，也很不好回答，因为问题的根源在于，企业成长是否存在极限。
格力电器的例子
举个例子：格力电器这5年普遍被质疑空调天花板，近两年增速确实较低，是不是遇到了增长极限？
对于格力来说，我个人比较倾向于，格力并没有遇到所谓的"天花板"，仍旧有很多可以耕耘成长的空间潜力。而这两年格力增速的放缓，我更倾向于是经营层面的问题，或者说，格力在经营上犯了一些错误，导致了其增长失速，而不是行业问题。
优秀企业的成长
过去再优秀的公司，也无法保证未来不犯错误，某些错误会让优秀的企业吸取教训，进而克服困难，继续成长。有些错误则会构成致命打击，让过去优秀的企业不再优秀，变的平庸。
破除天花板的本质
因此，我认为，往往我们在遇到所谓"天花板"的问题时，很有可能问题的根源本质并不是"天花板"，而是一些其他方面的问题，只不过我们误以为是"天花板"而已。再有，我们到底如何证明一个公司是否足够优秀？从某些角度上讲，正是因为优秀的企业可以一次次的冲破"天花板"，才配得上优秀二字，不是么？
结语：选择优质公司，拥抱长期投资
投资是一场马拉松，而不是百米冲刺。 选择优质公司，意味着选择长期投资，意味着选择时间的伙伴，意味着持续创造价值，最终获得丰厚的回报。
选择优质公司，需要我们深入分析公司的竞争力、成长性、管理层等多个方面，并进行长期跟踪观察。 这可能需要我们付出更多的努力，但最终的回报也将会更加丰厚。
记住，投资的本质是寻找价值，而不是寻找价格。 投资优质公司，拥抱长期投资，这才是通往财富自由的正确道路。
常见问题解答 (FAQ)
1. 如何判断一家公司是否优质？
判断一家公司是否优质需要考虑多个因素，包括：
- 行业地位: 公司在行业内的领先地位，是否拥有核心竞争力。
- 盈利能力: 公司的盈利能力是否稳定，是否能够持续增长。
- 管理团队: 公司的管理团队是否优秀，是否有良好的治理结构。
- 财务状况: 公司的财务状况是否健康，是否有稳定的现金流。
- 未来发展潜力: 公司的未来发展前景如何，是否能够继续创造价值。
2. 低估值股票真的没有投资价值吗？
并非所有低估值股票都没有投资价值，但需要谨慎选择。如果低估值是由于公司本身的经营问题导致的，那么投资风险就很大。但如果低估值是由于市场情绪波动导致的，那么就可能存在投资机会。
3. 如何避免投资陷阱？
避免投资陷阱需要做到：
- 做好充分的投资研究: 了解公司基本面，分析风险和收益。
- 控制投资风险: 不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，分散投资。
- 不要贪婪: 设定止损点，避免过度追涨杀跌。
4. 如何选择合适的投资策略？
选择合适的投资策略需要考虑：
- 个人风险承受能力: 不同的投资者风险承受能力不同，需要选择适合自己的策略。
- 投资目标: 不同的投资目标需要选择不同的投资策略。
- 时间成本: 长期投资需要耐心，短期投资需要敏锐的市场洞察力。
5. 应该如何进行资产配置？
资产配置需要考虑：
- 投资目标: 不同的投资目标需要不同的资产配置比例。
- 市场环境: 不同的市场环境需要调整资产配置比例。
- 个人风险承受能力: 不同的个人风险承受能力需要调整资产配置比例。
6. 如何提高投资收益？
提高投资收益需要做到：
- 选择优质投资标的: 选择能够持续创造价值的企业。
- 控制投资风险: 避免过度追涨杀跌，做好风险控制。
- 长期坚持投资: 投资是一场马拉松，需要长期坚持。
